Preguntas frecuentes
Calificación de Valores
Es un procedimiento, por el cual una entidad privada de carácter independiente y reconocido prestigio analiza y califica una emisión de valores según las garantías, potencial financiero y rentabilidad que ofrece el emisor. La calificación se estructura en varias categorías que depende de cada agencia de calificación y que se aplican a cada categoría según la solvencia y rentabilidad del emisor. (Sunaval, Glosario 2019, p. 10)
Metodología de Calificación
La metodología planteada, si bien cuenta con el apoyo de un método cuantitativo que dirige el proceso; adaptado a las prácticas globalmente aceptadas de evaluación económico – financiera, deja la suficiente libertad al analista y a la Junta Calificadora para que aplique su criterio y el conocimiento de la organización en evaluación. La principal ventaja del enfoque está en la capacidad de incorporar cabalmente toda información adicional que eventualmente se produzca. La situación específica de cada compañía implica que, ante cada caso particular, la relevancia de otros factores tenga consecuencias de distinta magnitud respecto de la decisión final. En la metodología descrita, ningún indicador o índice por sí solo es determinante de la calificación de riesgo final.
Metodología de Calificación de Riesgo – AFIN Sociedad Calificadora de Riesgo
Sociedad Calificadora de Riesgo
Son sociedades mercantiles, que tienen por objeto social exclusivo la calificación de riesgo de títulos valores o derechos ofrecidos en oferta pública. Sin perjuicio de que pudieran calificar empresas; instituciones públicas o privadas, nacionales e internacionales, países o proyectos y otros análisis económicos y financieros. En Venezuela, los papeles comerciales, obligaciones, títulos de participación y demás títulos de deuda emitidos por empresas privadas, deben contar para su autorización por parte de la Superintendencia Nacional de Valores, con por lo menos dos dictámenes de calificación de riesgo elaborados por Sociedades Calificadoras de Riesgo. (Sunaval, Glosario 2019, p. 39)
Titularización
Operación por la que la entidad transforma un activo no negociable, generalmente cuentas por cobrar, en un título que sí es negociable en el mercado secundario, y que, por tanto, puede ser adquirido por los inversores directamente. Estos instrumentos pueden ser de corto o largo plazo dependiendo del vencimiento del activo subyacente. Este activo debe contar con una alta calidad, lo que significa alta convertibilidad de efectivo que permite garantizar el pago de la emisión de deuda. (Sunaval, Glosario 2019, p. 41)
Estructurador
Es una sociedad de corretaje de valores o casa de bolsa que presta el servicio de diseño, elaboración y estructuración financiera de la emisión y de la oferta pública de los valores. Así como la presentación y seguimiento de los documentos presentados para la inscripción en el Registro Nacional de Valores. (@sunaval_oficial, 2021)
Procedimiento de Calificación de Riesgo
Al analizar un instrumento de deuda, el proceso inicia con un contacto preliminar con el cliente que desea o requiere ser evaluado y para ello firma un contrato con la Calificadora. Una vez firmado el contrato se designa a un especialista responsable y se le remite al cliente el listado de información mínima requerida por la metodología de la Calificadora de Riesgo, el procedimiento se detalla a continuación:
a) acopio de documentos
b) recolección de información complementaria
c) aplicación de la metodología de calificación
d) elaborar el dictamen de calificación
e) remisión del informe
f) revisión de la Junta Calificadora
g) consignar ante la Superintendencia Nacional de Valores
h) seguimiento periódico de la emisión
Estados Financieros Básicos
Se refiere al Balance General, el estado de Ganancia y Pérdidas, el Estado de Flujo de Efectivo y el Estado Movimientos de las Cuentas del Patrimonio. (Sunaval, Glosario 2019, p. 19)
Mercado de Valores
Es el conjunto de instrumentos e instituciones financieras que proporcionan el mecanismo para transferir o distribuir capitales de la masa de ahorradores hacia los demandantes de tales capitales. En otras palabras, el Mercado de Valores, como cualquier otro mercado financiero, funge como un canalizador del ahorro a objeto de ofrecer un rendimiento al inversionista. Para las empresas, el mercado de valores se constituye como una fuente para obtener fondos para su actividad económica. (Sunaval, Glosario 2019, p. 28)
Grado de Inversión
Calificación de riesgo que implica la presencia de una emisión para la cual la capacidad de cumplimiento en cuanto al pago oportuno de interés y amortización ha sido comprobada. (Sunaval, Glosario 2019, p. 23)
Garantía
Forma genérica de afianzar el cumplimiento de una obligación. La garantía puede ser personal o real. En las operaciones a crédito es preciso aportar garantías para poder realizar este tipo de operaciones. En los mercados de futuros también deben aportarse garantías para garantizar los compromisos contraídos. (Sunaval, Glosario 2019, p. 22)
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